SEE está manejando bien un acto de equilibrio difícil

Consejo compartido de Questor: los resultados de todo el año de la semana pasada y el plan para 2027 dan motivos sólidos para el optimismo

Muchos inversionistas suscribirán el concepto de primacía de los accionistas y que los esfuerzos de la gerencia y el personal de una empresa deben orientarse a crear el máximo valor para los accionistas, ya que son los propietarios finales del negocio.

Sin embargo, seguramente hay un panorama más amplio. Puede que no tenga mucho sentido impulsar las ganancias o los dividendos con tanta fuerza que la ira del regulador, el público (con toda probabilidad los clientes) y los políticos fanfarrones caigan sobre él, con el posible detrimento a largo plazo de su reputación, capacidad para generar ganancias o incluso su licencia para operar.

SSE parece estar manejando bastante bien este difícil acto de equilibrio, como lo demuestra la forma en que sus acciones se cotizan casi a máximos históricos, y los resultados de todo el año de la semana pasada y el plan mejorado de cinco años hasta 2027 sugieren que podría haber más beneficios. noticias para los accionistas, las partes interesadas y los clientes en el camino.

Las empresas de servicios públicos, incluso aquellas cuyo enfoque es la energía renovable, son conscientes de las acusaciones de especulación en estos tiempos afectados por la inflación. SSE tuvo cuidado de señalar su presupuesto de inversión de capital récord, la aceleración de su impulso a cero neto y un recorte de dividendos a 60 peniques por acción desde 96,7 peniques para el próximo año fiscal cuando reveló un salto saludable en las ganancias subyacentes para los 12 meses hasta marzo. 2023.

La compañía FTSE 100 está complementando el flujo de efectivo con los ingresos de la venta del 25% en su negocio de transmisión SSEN y el dividendo más bajo para financiar su impulso de inversión de capital de £ 18 mil millones a cinco años, que forma el núcleo de su Programa de Aceleración Net Zero mejorado y sustenta tiene como objetivo aumentar las ganancias a una tasa de dos dígitos cada año hasta 2027.

SSE gastó el 42% de su presupuesto CapEx en redes reguladas, el 39% en energías renovables y solo el 7% en energía térmica en el año fiscal 2022. En el futuro, las energías renovables obtendrán una participación del 40% del presupuesto, a medida que avanzan proyectos como los proyectos eólicos marinos Dogger Bank y Seagreen.

El director ejecutivo, Alistair Phillips-Davies, señaló bien el recorte de dividendos y los inversores se lo han tomado con calma, tal vez alentados por el objetivo de SSE de aumentar la distribución de los accionistas entre un 5% y un 10% al año a partir del año fiscal 2025.

También parece prudente dado que el flujo de efectivo no fue el más fuerte el año pasado, gracias a un salto en el presupuesto de inversión de capital y también a un aumento de 1.000 millones de libras esterlinas en las cuentas por cobrar comerciales, lo que podría ser evidencia de que la empresa de servicios públicos recorta un poco las facturas de sus clientes.

En el corto plazo, la inversión de capital en la base de activos es su enfoque, ya que busca desempeñar su papel en las necesidades de seguridad energética a largo plazo del Reino Unido y llegar a cero neto para 2050. Está aumentando su presupuesto CapEx, bajo los términos de su estrategia de cero neto. Ahora tiene la intención de gastar £ 18 mil millones en total para marzo de 2027, en lugar de £ 12,5 mil millones para marzo de 2025.

El proyecto de inversión de capital aumentará la base de activos, ya que puede seleccionar adquisiciones y, a su vez, se espera que genere ganancias por acción (EPS) ajustadas compuestas de 13% a 16% durante los próximos cinco años. Este es un objetivo más agresivo que la primera iteración de cero neto de la gerencia, que se había estancado para generar un crecimiento anual compuesto en EPS ajustado de 7% a 10% por año. Eso, a su vez, podría ayudar a SSE a cumplir su ambición de aumentar el dividendo reajustado.

Questor dice:sostener

Corazón:SSE

Precio de la acción al cierre:£ 18.34